La hausse actuelle des taux d’intérêts s’explique par le surenchérissement des matières premières et par l’inflation liée aux produits importés. La monétisation de la dette des Etats contribue à cette hausse avec les exigences de rentabilité des acheteurs d’obligations. Cette hausse des taux d’intérêt entraîne mécaniquement une baisse de la valeur des obligations existantes. Les… Lire la suite »
On peut reprocher bien des choses aux agences de notation (le fait qu’elles soient rémunérées par les clients qu’elles sont chargées de noter notamment), mais pas de ne pas pointer du doigt les difficultés qu’elles anticipent. C’est le cas par exemple pour les élections en Grande Bretagne qui, pour l’agence de notation Moody’s, ne remettent… Lire la suite »
« Une fois qu’on a dépassé la mesure, il n’y a plus de limite. » Euripide. La semaine dernière, la Grèce a du proposer une rémunération de 4% supérieure à l’Allemagne pour attirer les investisseurs. C’est à ce prix seulement que des investisseurs lui prêtent pour qu’elle finance ses dettes. C’est du jamais vu, un pays de… Lire la suite »
La défaite du parti démocrate aux élections sénatoriales partielles du Massachusetts le 19 janvier a d’abord rassuré les laboratoires pharmaceutiques et les compagnies pétrolières. Sans majorité au Sénat, Obama aura plus de mal à faire passer ses réformes de la santé et des énergies nouvelles. Ce n’est pas si sûr, c’est souvent un nouvel obstacle… Lire la suite »
On peut s’étonner de voir le cours des actions monter alors que l’économie ne progresse que mollement et que le chômage ne baisse que lentement. A mes yeux l’explication de ce paradoxe se trouve dans les politiques menées par les banques centrales. Pour favoriser la reprise économique, les banques centrales pratiquent des politiques extrêmement accommodantes,… Lire la suite »
Il n’y a pas tellement de doute en général sur le fait que l’inflation va revenir, c’est plutôt sur le moment où elle va le faire que l’on s’interroge. Avant toute chose il faut rappeler que l’inflation est un phénomène normal, voire souhaitable, tant qu’elle reste dans des limites raisonnables et contrôlées. L’inflation est nécessaire,… Lire la suite »
Depuis la rentrée de septembre, tous les jours, cette question m’est posée. J’avoue que je n’ai pas la réponse, tout ce que je sais c’est que quelque soit l’avis que l’on puisse avoir sur la solidité de la reprise, quand les marchés montent il n’est pas très agréable de rester sur le quai de la… Lire la suite »
Pour financer leurs déficits publics, les gouvernements n’ont pas tellement le choix, soit réduire leurs dépenses, soit obtenir plus de recettes. Et comme, à tout prendre, il vaut mieux gagner plus que dépenser moins, les gouvernements espèrent que la reprise de l’activité économique rapportera plus d’argent dans les caisses. Malheureusement, la reprise se fait un peu… Lire la suite »
Avec une croissance mondiale qui selon le FMI devrait être négative pour la première fois depuis 1945, il devenait urgent pour nos politiques de nous expliquer que ce qui a guidé leur politique depuis plus de 70 ans n’était pas juste. Avec Maastricht, les choses étaient claires, le déficit public d’une année ne pouvait excéder 3%… Lire la suite »
En fait, à part le dollar, tout monte actuellement. Le dollar est à ses plus bas annuels, les investisseurs se détournent des bons du Trésor américain, le déficit américain pour 2009, commence à inquiéter un peu tous les habituels financeurs de la dette américaine. Il est annoncé pour 2009 à 1.4 trillon de dollars, à… Lire la suite »